如果現(xiàn)行的市場(chǎng)化油價(jià)決定體系失靈，北美(及部分拉美產(chǎn)油國(guó))完全可以通過(guò)限制石油出口，形成一個(gè)自給自足的區(qū)域能源體系，實(shí)行穩(wěn)定的石油價(jià)格，而將世界其他地區(qū)置于油價(jià)劇烈動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)中。對(duì)于石油需求增長(zhǎng)最為旺盛的亞洲發(fā)展中國(guó)家而言，超過(guò)50%的石油供應(yīng)來(lái)自中東地區(qū)，這一地區(qū)的安全局勢(shì)正在日益惡化，然而美國(guó)“置身事外”的意圖十分明顯。兩種基準(zhǔn)石油價(jià)格也開(kāi)始無(wú)視東方因素，2014年以來(lái)，從烏克蘭危機(jī)到中東戰(zhàn)局激化，發(fā)生了一系列本應(yīng)推高油價(jià)的事件，石油價(jià)格卻不斷下滑，這些變化都釋放出危險(xiǎn)信號(hào)。
歷史的重大變局經(jīng)常以一種戲劇性的方式拉開(kāi)帷幕，石油領(lǐng)域也是如此。這種流淌的黑金自從一百余年前被挖掘出巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值后，在大部分時(shí)間保持價(jià)格穩(wěn)定，迄今只發(fā)生過(guò)兩次劇烈震蕩：一次是20世紀(jì)70年代的兩次石油危機(jī)，另一次正是現(xiàn)在。
70年代的石油危機(jī)開(kāi)始于1973年，中東產(chǎn)油國(guó)對(duì)美國(guó)等以色列盟友實(shí)行石油禁運(yùn)，在禁運(yùn)實(shí)施的5個(gè)月內(nèi)，油價(jià)從每桶3美元上升到接近12美元。這并不是高潮，6年后的伊朗革命導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)再次翻番，于1980年達(dá)到30美元以上。這場(chǎng)危機(jī)結(jié)束的方式同樣頗具戲劇性，80年代初，石油供應(yīng)量突然從“短缺”轉(zhuǎn)為所謂的“過(guò)剩”，并發(fā)生斷崖式下跌。到1986年，達(dá)到每桶接近10美元。
考慮到美元在那段時(shí)期大幅貶值，1980年的30美元大約相當(dāng)于1986年的50美元左右，以及1971年的15美元左右。也就是說(shuō)，油價(jià)在7年內(nèi)翻了5倍，又在6年內(nèi)縮水5倍。二戰(zhàn)后形成的經(jīng)濟(jì)格局在這種劇烈震蕩中被徹底打破，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的短暫衰退促成了新自由主義轉(zhuǎn)向的經(jīng)濟(jì)改革;石油出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況遭遇大起大落，蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)在油價(jià)大跌中遭受沉重打擊，這被認(rèn)為是其后來(lái)解體的重要誘因之一;拉美石油出口國(guó)也陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。
現(xiàn)在持續(xù)中的這次油價(jià)震蕩始于2003年美國(guó)入侵伊拉克，2004年國(guó)際油價(jià)偏離了持續(xù)20年30美元/桶以下的穩(wěn)定狀態(tài)，上漲到40美元以上，從此一發(fā)不可收拾，到2008年7月達(dá)到140美元以上的歷史高價(jià)。緊接著，斷崖式下跌的歷史重演，雷曼破產(chǎn)不但成為全球金融危機(jī)的開(kāi)端，也是壓倒油價(jià)的最后一根稻草。2008年12月油價(jià)跌回30美元附近，短短5個(gè)月內(nèi)縮水近5倍。2009年以后油價(jià)再度飆升，2012年達(dá)到120美元左右，之后于2014年年中開(kāi)始下滑，暴跌至40美元一線。截至2015年6月15日，美國(guó)WTI原油現(xiàn)貨報(bào)收于59.53美元，歐洲布倫特原油報(bào)收于60.99美元，比起2012年的高點(diǎn)幾近腰斬。
這并不是結(jié)局，國(guó)際油價(jià)目前仍處于極度不穩(wěn)定狀態(tài)，任何微小的波動(dòng)都令交易者膽戰(zhàn)心驚，對(duì)于未來(lái)方向的預(yù)判分歧嚴(yán)重。油價(jià)會(huì)重演上次波動(dòng)的“劇本”、跌回上漲初期的30美元，還是會(huì)一騎絕塵而上、誘發(fā)新的能源危機(jī)，抑或穩(wěn)定在當(dāng)前的水平?方向預(yù)判的分歧引發(fā)了對(duì)背后原因的各種“陰謀論”解釋：有人說(shuō)，美國(guó)想要操縱油價(jià)下跌，為的是拖垮俄羅斯經(jīng)濟(jì);有人說(shuō)，美國(guó)想要油價(jià)上漲，以維護(hù)國(guó)內(nèi)的頁(yè)巖油/頁(yè)巖氣開(kāi)采革命，而意圖打壓油價(jià)的是以沙特為代表的中東國(guó)家，他們意圖將美國(guó)的頁(yè)巖氣革命扼殺于高成本中，以防止國(guó)際石油市場(chǎng)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)者。種種截然相反的解釋，搞得美國(guó)這個(gè)“幕后黑手”狀如精神分裂。
事實(shí)上，油價(jià)波動(dòng)的直接原因從來(lái)沒(méi)有改變過(guò)，那就是貿(mào)易過(guò)程中的供需平衡。確切地說(shuō)，自100年前的第一次世界大戰(zhàn)以來(lái)，始終都是美國(guó)一個(gè)國(guó)家(沒(méi)錯(cuò)，獨(dú)此一家)的石油貿(mào)易情況決定了全球的油價(jià)變化。然而，這一關(guān)鍵因素多年來(lái)被有意或無(wú)意地與全球總體供需平衡相混淆。現(xiàn)在，隨著美國(guó)借頁(yè)巖氣革命拋出“能源自給”預(yù)期，這層窗戶紙已經(jīng)被捅破。一場(chǎng)迥異于70年代石油危機(jī)的大變局，正在悄無(wú)聲息地蔓延。
石油峰值論“死灰復(fù)燃”
在全球石油供需關(guān)系長(zhǎng)期保持平衡的情況下，大量的新聞媒體、政治家和評(píng)論家依然傾向于用供需論來(lái)解釋油價(jià)波動(dòng)。這種情況耐人尋味。
這次油價(jià)震蕩背后，涌現(xiàn)出許多理論變革，其中最值得注意的是石油峰值論被重新捧上神壇。在該理論引導(dǎo)下，人們?cè)俅侮P(guān)注全球石油總體供需關(guān)系的改變，并且被說(shuō)服相信，這次油價(jià)上漲的根源，是亞洲國(guó)家需求量的增加。
1956年，美國(guó)地質(zhì)學(xué)家赫伯特(Marion King Hubbert)發(fā)表了關(guān)于石油峰值論的著名論文。他的觀點(diǎn)十分容易理解，石油作為總量有限的非可再生資源，其產(chǎn)量一定將在某個(gè)時(shí)刻達(dá)到峰值，并走向下降趨勢(shì)。赫伯特的特別之處，是用純理論推導(dǎo)的方式給出了精確的時(shí)間點(diǎn)預(yù)測(cè)。在1956年的論文中，他認(rèn)為美國(guó)的石油產(chǎn)量有兩種可能性，不是在1965年達(dá)到峰值，就是在1970年達(dá)到峰值。歷史證明，赫伯特的后一種預(yù)測(cè)完全符合事實(shí)。
赫伯特的理論或許是正確的，但生不逢時(shí)。他發(fā)表論文4年后，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)正式成立，石油出口國(guó)開(kāi)始積極尋求對(duì)價(jià)格的控制權(quán)，石油峰值論為油價(jià)上漲提供了完美的理論基礎(chǔ)。70年代的石油危機(jī)中，這一理論更加劇了西方國(guó)家的恐懼情緒，為油價(jià)飆升推波助瀾。80年代，美國(guó)為了在布雷頓森林體系崩潰后維護(hù)美元地位，需要以美元計(jì)價(jià)的油價(jià)維持低位，而且，正如下文將論述，這一目標(biāo)得以成功實(shí)現(xiàn)。赫伯特于1989年去世，在他有生之年，石油峰值論不符合任何西方發(fā)達(dá)國(guó)家的戰(zhàn)略利益。而油價(jià)在80年代前半葉大跌，也成為這一理論的反證。因此，雖然主流學(xué)者并未大規(guī)模批判赫伯特的理論，“陰謀論”式的詆毀卻在民間蔓延，有人說(shuō)赫伯特被石油公司“收買”才發(fā)表這一理論，更有人活靈活現(xiàn)地描述赫伯特去世前如何為“撒謊”而流淚懺悔。
然而，最近幾年，被打入冷宮的石油峰值論重新引起重視。人們翻出1956年赫伯特的論文，發(fā)現(xiàn)他對(duì)美國(guó)以后50年石油產(chǎn)量的預(yù)測(cè)大體正確。例如，他預(yù)測(cè)截至2005年，美國(guó)石油累計(jì)總產(chǎn)量為1782億桶，而實(shí)際數(shù)值為1764億桶，準(zhǔn)確度可謂驚人。一些學(xué)者開(kāi)始為赫伯特“正名”，認(rèn)為70年代的油價(jià)上漲，根本原因在于美國(guó)和大部分歐洲國(guó)家的石油產(chǎn)量在1970年前后達(dá)到峰值，所謂“中東危機(jī)”只是政治家的幌子。
有趣的是，這群石油峰值論“復(fù)興派”大部分也是頁(yè)巖油革命的鼓吹者，因?yàn)楹詹仡A(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性到2005年戛然而止。在那之后，由于頁(yè)巖油、凝析油等輕致密油(light tight oil)產(chǎn)量的提升，美國(guó)石油產(chǎn)量脫離了赫伯特的預(yù)測(cè)曲線，轉(zhuǎn)而上升。先論證赫伯特理論正確，再贊頌頁(yè)巖油革命打破石油峰值宿命的“豐功偉績(jī)”，成為這部分人追捧赫伯特的重要?jiǎng)訖C(jī)。
人們追捧石油峰值論的另一個(gè)動(dòng)機(jī)，是因?yàn)樗梢杂脕?lái)解釋油價(jià)的上漲。雖然北美、歐洲和非洲的石油需求量并未增加，甚至呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，但亞洲的石油需求量在2001年以后陡然增加，其中2001~2006年的需求量比上一個(gè)五年幾乎翻倍，兩個(gè)人口大國(guó)——中國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及城鎮(zhèn)化，是亞洲石油需求增長(zhǎng)的主因。
然而，油價(jià)上漲的“需求增加論”似是而非，因?yàn)榭傮w而言，石油供給量也在上漲，雖然與需求上漲的速度并不完全同步，但全球石油供需大體處于平衡狀態(tài)，特別是判斷供需平衡的重要指標(biāo)——歐佩克(OPEC)國(guó)家的有效剩余產(chǎn)能，除了2002~2005年受伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和亞洲需求陡增的雙重影響而下降外，其余時(shí)間始終保持在較高水平，顯示主要石油出口國(guó)的產(chǎn)量仍有充裕的增加空間。
在赫伯特1956年的論文中，認(rèn)為全球石油產(chǎn)量將在1998年左右達(dá)到峰值。現(xiàn)在這個(gè)期限已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)過(guò)去，石油產(chǎn)量毫無(wú)見(jiàn)頂跡象。作為一名美國(guó)地質(zhì)學(xué)家，赫伯特對(duì)美國(guó)本土石油儲(chǔ)量的估計(jì)是有一定準(zhǔn)確度的(前提是拋去非傳統(tǒng)石油——如頁(yè)巖油革命的因素)，但他對(duì)世界其他地區(qū)，特別是中東地區(qū)的潛在儲(chǔ)量并不了解。全球范圍內(nèi)的石油峰值久久沒(méi)有到來(lái)，這正是讓油價(jià)“供需決定論”擁護(hù)者沮喪的事實(shí)。
令人費(fèi)解的是，在全球石油供需關(guān)系長(zhǎng)期保持平衡的情況下，大量的新聞媒體、政治家和評(píng)論家依然傾向于用供需論來(lái)解釋油價(jià)波動(dòng)，這種情況耐人尋味。事實(shí)上，原因在于供需與貿(mào)易范疇的混淆。價(jià)格由供需關(guān)系決定，這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理在石油上當(dāng)然適用，但全球總體供需并不等同于某個(gè)特定時(shí)間段貿(mào)易的供需，更不等同于美國(guó)一個(gè)國(guó)家(及其商品期貨市場(chǎng))石油貿(mào)易的供需，然而，恰恰是最后一個(gè)因素在長(zhǎng)達(dá)百年的歷史中深刻影響著全世界的石油價(jià)格，并因此帶來(lái)了油價(jià)決定機(jī)制的錯(cuò)位。
半個(gè)世紀(jì)的謊言
70~80年代的油價(jià)劇烈震蕩既不是中東對(duì)美石油禁運(yùn)的結(jié)果，也不能簡(jiǎn)單用供需關(guān)系來(lái)解釋。
要解讀油價(jià)決定機(jī)制的錯(cuò)位，可以從一個(gè)簡(jiǎn)單問(wèn)題入手：美國(guó)對(duì)中東產(chǎn)油國(guó)是否存在“能源依賴”?如果從媒體報(bào)道和政治家言論來(lái)判斷，這一點(diǎn)是確定的。幾十年來(lái)，美國(guó)政治家把“能源獨(dú)立”喊得震天響，每次大選都會(huì)把“擺脫對(duì)中東石油的依賴”作為話題之一。近半個(gè)世紀(jì)前那場(chǎng)石油危機(jī)讓年長(zhǎng)的美國(guó)人心有余悸，加不起油、開(kāi)不起車、工廠停工、工人失業(yè)……“都是中東對(duì)美國(guó)石油禁運(yùn)害的”，這似乎成了無(wú)需爭(zhēng)辯的事實(shí)。
然而，在哈佛大學(xué)石油戰(zhàn)略專家萊昂納多·毛杰里(Leonardo Maugeri)看來(lái)，1970年代中東對(duì)美國(guó)的石油禁運(yùn)在實(shí)際意義上根本“沒(méi)發(fā)生過(guò)”。首先中東國(guó)家雖然對(duì)美國(guó)實(shí)行石油禁運(yùn)，卻沒(méi)有禁運(yùn)美國(guó)在北約的重要盟友——英國(guó)和法國(guó)(理由是它們沒(méi)有允許美國(guó)支援以色列的飛機(jī)在其軍事基地起降)，美國(guó)完全可以先把石油運(yùn)到這些歐洲國(guó)家，再?gòu)乃鼈兪种?ldquo;進(jìn)口”;第二，其實(shí)根本不需要轉(zhuǎn)運(yùn)這么麻煩，美國(guó)公司可以修改油輪注冊(cè)信息，偽裝成其他國(guó)家的船只直接運(yùn)走中東石油，這種做法甚至得到部分中東國(guó)家的鼓勵(lì)。據(jù)毛杰里撰寫(xiě)的書(shū)中介紹，1969年科威特國(guó)王曾親自召見(jiàn)美國(guó)大使，暗示他發(fā)生石油禁運(yùn)時(shí)美國(guó)可以這樣操作。
即便中東真的對(duì)美國(guó)嚴(yán)格實(shí)施石油禁運(yùn)，美國(guó)的石油供應(yīng)也不會(huì)受到很大影響，因?yàn)閺囊婚_(kāi)始直到今天，中東從來(lái)就沒(méi)有成為美國(guó)的主要石油供應(yīng)方。從中東進(jìn)口的石油在美國(guó)進(jìn)口石油總量中的占比只有10%~20%左右，其中還包含與沙特等國(guó)(以及70年代的伊朗)維護(hù)盟友關(guān)系所進(jìn)行的貿(mào)易(而且，從另一個(gè)角度考慮，美國(guó)也完全可以“故意”從中東進(jìn)口一部分石油，以誘導(dǎo)這些國(guó)家將美國(guó)視為重要能源貿(mào)易伙伴)。美國(guó)雖然是全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，但絕大部分進(jìn)口來(lái)自加拿大和墨西哥，美國(guó)同時(shí)向這兩個(gè)國(guó)家出口大量的石油制成品，本質(zhì)上是北美經(jīng)濟(jì)區(qū)的“內(nèi)循環(huán)”。
從這個(gè)意義上來(lái)講，“美國(guó)依賴中東石油”儼然是個(gè)謊言。相信這個(gè)謊言的人或許忘記了一個(gè)事實(shí)：美國(guó)作為世界重要石油生產(chǎn)國(guó)的歷史，其實(shí)要早于中東國(guó)家。早在19世紀(jì)，以洛克菲勒為代表的石油巨頭就在西部土地中發(fā)現(xiàn)了豐富的石油資源，石油產(chǎn)業(yè)正是美國(guó)現(xiàn)代資本主義發(fā)展壯大的源泉。第一次世界大戰(zhàn)期間，同盟國(guó)80%的石油供應(yīng)來(lái)自美國(guó)，這也是美國(guó)在20世紀(jì)初奪取全球石油定價(jià)權(quán)——以墨西哥灣離岸價(jià)作為全球石油定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的原因。美國(guó)傳統(tǒng)石油的產(chǎn)量或許如赫伯特所預(yù)測(cè)，在1970年達(dá)到峰值，但鄰國(guó)加拿大和墨西哥，以及委內(nèi)瑞拉等拉美產(chǎn)油國(guó)都是石油儲(chǔ)量豐富且自身能源需求有限的國(guó)家，如果將這些國(guó)家考慮在內(nèi)，北美區(qū)域性的“能源獨(dú)立”其實(shí)早已唾手可得，并非頁(yè)巖油革命之功。
由此可見(jiàn)，70~80年代的油價(jià)劇烈震蕩既不是中東對(duì)美石油禁運(yùn)的結(jié)果，也不能簡(jiǎn)單用供需關(guān)系來(lái)解釋。70年代的兩次石油危機(jī)爆發(fā)于一個(gè)重要的歷史背景中，那就是1971年布雷頓森林體系的崩潰。從某種意義上來(lái)講，固定匯率的解體正是石油危機(jī)的誘因之一。在那之前，石油輸出國(guó)組織已經(jīng)成立超過(guò)10年，國(guó)際油價(jià)并沒(méi)有快速上漲，而是跟此前一樣，維持2%左右的緩慢年增速。這是因?yàn)槭鸵悦涝?jì)價(jià)，而美元幣值十分穩(wěn)定，產(chǎn)油國(guó)在商定價(jià)格時(shí)并沒(méi)有將貨幣貶值的可能性考慮在內(nèi)。
1971年美元的突然崩潰，讓產(chǎn)油國(guó)此前20多年里積累的美鈔大幅貶值，中東國(guó)家發(fā)現(xiàn)自己被美國(guó)“壓榨”了，進(jìn)而產(chǎn)生報(bào)復(fù)性漲價(jià)的需求。即便沒(méi)有以色列這個(gè)導(dǎo)火索，油價(jià)暴漲也在所難免。當(dāng)時(shí)伊朗是全球第二大石油出口國(guó)和美國(guó)的親密盟友，1973年，當(dāng)巴列維國(guó)王接受《紐約時(shí)報(bào)》訪問(wèn)時(shí)，也憤怒地表示：“油價(jià)當(dāng)然要上漲!你們賣給我們的小麥價(jià)格上漲了300%，白糖和水泥也是一樣，你們買去我們的原油，煉化加工后又賣回給我們，價(jià)格翻了上百倍!從現(xiàn)在起，你們要為石油多付多少錢才算公平?要我說(shuō)，應(yīng)該是10倍!”從1973年到1980年，不考慮通脹因素，油價(jià)的確上漲了10倍，巴列維國(guó)王一語(yǔ)成讖。
然而，美元貶值可以解釋油價(jià)1973~1980年的上漲，卻無(wú)法解釋1981~1986年的暴跌。在后一段時(shí)期，美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹率依然高企，油價(jià)反倒一落千丈。這是為什么?油價(jià)在80年代初期的暴跌，才是70~80年代那波油價(jià)震蕩中最值得解讀的部分。把握石油價(jià)格的決定權(quán)，對(duì)于美國(guó)的意義不僅是能源安全，更是維持美元地位的關(guān)鍵因素。美國(guó)在可以輕松實(shí)現(xiàn)區(qū)域性能源獨(dú)立的情況下，依然心甘情愿地綁在中東戰(zhàn)車上，“假裝”依賴中東石油，原因也正在于此。
“市場(chǎng)化”油價(jià)形成機(jī)制的奧妙
試圖從金融市場(chǎng)尋找石油定價(jià)體系漏洞的人們忽略的關(guān)鍵一點(diǎn)是：WTI原油期貨的確能夠反映現(xiàn)貨的價(jià)格趨勢(shì)，即石油供需變化的趨勢(shì)，但它反映的只是美國(guó)的石油供需變化。
1981~1986年國(guó)際油價(jià)的暴跌，原因簡(jiǎn)單而老套——供需關(guān)系。全球貨幣體系的崩潰導(dǎo)致西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍陷入暫時(shí)性經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)能源的需求減少，歐佩克按照其成立的宗旨，也開(kāi)始削減石油產(chǎn)量，以維持油價(jià)。然而，令他們百思不得其解的是，他們?cè)绞窍鳒p供給，油價(jià)跌得越厲害。最終，承擔(dān)最多削減產(chǎn)量任務(wù)的沙特終于熬不住，于1985年“背叛組織”，以低于歐佩克協(xié)議的價(jià)格向美國(guó)出售石油，歐佩克對(duì)油價(jià)的影響力不復(fù)存在，全世界開(kāi)始采取美國(guó)倡導(dǎo)的“市場(chǎng)化”石油定價(jià)方式。
然而，20世紀(jì)80年代初歐佩克“減產(chǎn)保價(jià)”失敗的重要原因，也正是這套“市場(chǎng)化”石油定價(jià)方式。美元與黃金脫鉤后，商品原來(lái)的定價(jià)體系不復(fù)存在，每種商品都要尋找一個(gè)新的“錨點(diǎn)”，以確定其參考價(jià)格。對(duì)于石油而言，一個(gè)透明性強(qiáng)、流動(dòng)性好、實(shí)物交割方便、公平有效的交易市場(chǎng)，無(wú)疑是最理想的定價(jià)參考標(biāo)準(zhǔn)。在美國(guó)俄克拉荷馬州小鎮(zhèn)庫(kù)欣(Cushing)交割的西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)因此進(jìn)入人們的視野，對(duì)于其他國(guó)家的石油貿(mào)易商而言，WTI的一大好處是，你不必千里迢迢跑到那個(gè)美國(guó)中南部小鎮(zhèn)去交易這種原油，它已經(jīng)被包裝成一種高級(jí)金融產(chǎn)品——期貨，自1983年上市交易開(kāi)始，只需打個(gè)電話，就可以從紐約商業(yè)交易所(Nymex)獲得它的最新價(jià)格并參與交易。1988年，歐洲的布倫特輕質(zhì)原油(Brent Blend)期貨在倫敦上市，只不過(guò)由于在時(shí)間上晚了幾年，錯(cuò)過(guò)了油價(jià)大跌的好戲。
多年以來(lái)，對(duì)美國(guó)懷有敵意的“陰謀論者”和本著客觀目的進(jìn)行研究的學(xué)者進(jìn)行了無(wú)數(shù)次調(diào)查，建立了許多數(shù)學(xué)模型，試圖證明石油價(jià)格被金融市場(chǎng)參與者操縱了——幕后大佬或是見(jiàn)利忘義的華爾街銀行家，或是“密謀”搞垮別國(guó)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)政府。這些調(diào)查從未取得令人滿意的結(jié)果。最近的一次大規(guī)模調(diào)查甚至是官方機(jī)構(gòu)——美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)組織的。這場(chǎng)在2008年進(jìn)行的調(diào)查引起了輿論和學(xué)術(shù)界的大討論，以保羅·克魯格曼(Paul Krugman)為代表的一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此怒不可遏。克魯格曼連續(xù)發(fā)表文章，指出普通大眾被陰謀論“蠱惑”情有可原，連經(jīng)濟(jì)學(xué)家都開(kāi)始建模型評(píng)估金融投機(jī)對(duì)石油價(jià)格的影響，簡(jiǎn)直是學(xué)術(shù)界的恥辱。
克魯格曼的憤怒情有可原，(至少程序上的)公平、透明和有效是美國(guó)在金融領(lǐng)域稱霸世界的基礎(chǔ)，如果存在操縱和欺騙行為，這個(gè)市場(chǎng)必然難以長(zhǎng)久。美國(guó)WTI原油期貨能夠迅速成為全球油價(jià)的參考標(biāo)準(zhǔn)，正是因?yàn)樗苋鐚?shí)反映現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，在20世紀(jì)80年代初，美國(guó)芝加哥商品交易所(CBOT)也曾推出一種原油期貨，與現(xiàn)有的WTI期貨形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但由于在實(shí)物交割上出現(xiàn)問(wèn)題，迅速被投資者拋棄。由此可見(jiàn)，石油期貨價(jià)格形成機(jī)制是透明和有效的。
這些試圖從金融市場(chǎng)尋找石油定價(jià)體系漏洞的人們，或許錯(cuò)過(guò)了問(wèn)題的關(guān)鍵。WTI原油期貨的確能夠反映現(xiàn)貨的價(jià)格趨勢(shì)，即石油供需變化的趨勢(shì)，但它反映的只是美國(guó)的石油供需變化。如果是純粹的金融產(chǎn)品，某個(gè)地區(qū)或某個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格偏差，聞?dòng)嵍鴣?lái)的套利資金能迅速修正其價(jià)格，但石油則不然，不僅運(yùn)輸和儲(chǔ)存都需要時(shí)間和成本，品類差異也是一個(gè)巨大障礙。中東石油與美國(guó)俄克拉荷馬州石油毫無(wú)可比性，根本無(wú)法增加后者的供給，因此中東國(guó)家無(wú)論怎樣調(diào)節(jié)產(chǎn)量，都無(wú)法影響WTI原油的供需關(guān)系。
更加糟糕的是，當(dāng)20世紀(jì)80年代初歐佩克國(guó)家拼命減產(chǎn)時(shí)，美國(guó)本土石油卻在增產(chǎn)。這是一個(gè)“市場(chǎng)化”定價(jià)機(jī)制難以解釋的現(xiàn)象，為何美國(guó)石油公司在油價(jià)大跌的趨勢(shì)中依然選擇增加產(chǎn)量?不論動(dòng)機(jī)為何，這樣做的結(jié)果是美國(guó)國(guó)內(nèi)油價(jià)大跌，主要對(duì)美出口的墨西哥國(guó)家石油公司(PEMEX)率先宣布參考WTI價(jià)格為石油出口定價(jià)，其他國(guó)家紛紛跟進(jìn)，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)在1986年“失控”，徹底擊垮了歐佩克原本就很脆弱的定價(jià)聯(lián)盟。
成功壓制石油價(jià)格后，美元在國(guó)際上的購(gòu)買力得以維系，美國(guó)迎來(lái)了高流動(dòng)性和低通脹的黃金增長(zhǎng)期。而油價(jià)大跌造成了美國(guó)最大的戰(zhàn)略對(duì)手——蘇聯(lián)的財(cái)政危機(jī)，成為壓垮這個(gè)當(dāng)時(shí)惟一在軍事上能與之抗衡的超級(jí)大國(guó)的最后一根稻草，對(duì)于美國(guó)而言可謂一箭雙雕。
真正的變局
種種跡象表明，對(duì)于持續(xù)了半個(gè)世紀(jì)的“中東石油依賴論”，美國(guó)已經(jīng)無(wú)意再偽裝下去了。
重溫歷史后，便可以更深入地理解當(dāng)前這場(chǎng)新變局。事實(shí)上，美國(guó)在20世紀(jì)80年代初期之所以能夠用本國(guó)WTI定價(jià)“撬動(dòng)”整個(gè)國(guó)際石油市場(chǎng)，并將這種定價(jià)體系維持至今，核心原因除了石油以美元結(jié)算外，更在于大部分石油出口國(guó)相信自己正在、或即將與美國(guó)發(fā)生緊密的能源貿(mào)易關(guān)系，因此愿意追隨美國(guó)國(guó)內(nèi)的石油價(jià)格。在80~90年代，這種心態(tài)非常普遍，美國(guó)高能耗型經(jīng)濟(jì)迅猛增長(zhǎng)，這個(gè)國(guó)家看上去可以買下全世界的石油。但現(xiàn)在，情況發(fā)生了很大的變化，美國(guó)已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)“假裝”自己依賴中東石油了，因?yàn)檫@些石油正在以前所未有的速度流向東方。
國(guó)際能源署2014年報(bào)告顯示，未來(lái)5年內(nèi)，全球石油貿(mào)易的重心將加速向非經(jīng)合組織(OECD)亞洲國(guó)家轉(zhuǎn)移。2013~2019年，該地區(qū)原油需求量將上漲430萬(wàn)桶/日。其中，中國(guó)已經(jīng)成為世界第一大石油進(jìn)口國(guó)，到2019年末進(jìn)口量將增長(zhǎng)170萬(wàn)桶/日，達(dá)到710萬(wàn)桶/日(復(fù)合年增長(zhǎng)率4.6%)。其他非OECD亞洲國(guó)家(包括印度和東南亞國(guó)家等)，到2019年將取代歐盟成為世界第一大石油進(jìn)口地區(qū)，達(dá)到930萬(wàn)桶/日。歐美的石油進(jìn)口量將猛烈下跌，其中歐洲2019年的進(jìn)口量預(yù)計(jì)為800萬(wàn)桶/天，下跌140萬(wàn)桶/天，復(fù)合年增長(zhǎng)率為-2.6%。歐洲不會(huì)與亞洲爭(zhēng)奪中東石油，反倒有可能逐步加入石油出口的陣營(yíng)中，隨著大量的歐洲煉油廠因勞動(dòng)力不足停產(chǎn)，部分優(yōu)質(zhì)布倫特原油將運(yùn)送到亞洲進(jìn)行煉化加工。而美洲OECD國(guó)家的石油進(jìn)口量將以-8.4%的復(fù)合年增長(zhǎng)率飛速下滑，到2019年預(yù)計(jì)僅為220萬(wàn)桶/日。
新的貿(mào)易格局下，每一個(gè)石油出口國(guó)都會(huì)明白，自己未來(lái)的收入取決于亞洲，被動(dòng)參考美國(guó)原油期貨的定價(jià)模式將遭到越來(lái)越多的質(zhì)疑。一直緊貼WTI價(jià)格的歐洲布倫特原油價(jià)格從2010年底開(kāi)始出現(xiàn)“背離”，與WTI的差價(jià)最高時(shí)達(dá)到每桶20美元以上，雖然后來(lái)差價(jià)再度縮小，但似乎預(yù)示了某種改變。
不過(guò)，布倫特原油依然是一種以美元定價(jià)的產(chǎn)品，加上美國(guó)與歐洲在政治、軍事和金融上的密切聯(lián)系，其獨(dú)立于美國(guó)油價(jià)運(yùn)行的可能性不大。更何況它并不能代表未來(lái)石油貿(mào)易的中心——亞洲。事實(shí)上，近幾年WTI與布倫特原油這兩種基準(zhǔn)石油的價(jià)格變化，跟全球總的供需關(guān)系已經(jīng)出現(xiàn)了某種程度的脫節(jié)，即這兩種基準(zhǔn)石油價(jià)格的上漲，不能有效帶動(dòng)供應(yīng)量增加。
部分學(xué)者用拓展后的“石油峰值論”來(lái)解釋這個(gè)現(xiàn)象，2012年，美國(guó)華盛頓大學(xué)教授詹姆斯·莫里(James Murray)和英國(guó)牛津大學(xué)教授大衛(wèi)·金(David King)在《自然》(Nature)期刊發(fā)表論文，提出石油峰值的本質(zhì)并非儲(chǔ)量耗盡，而是隨著容易開(kāi)采的資源減少，引發(fā)整體生產(chǎn)成本提高，即“廉價(jià)石油峰值論”。莫里和金推導(dǎo)認(rèn)為，2005年是廉價(jià)石油達(dá)到峰值的“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，2005年之前，石油價(jià)格的上漲必然引起產(chǎn)量提升，2005年之后，產(chǎn)量對(duì)價(jià)格不再敏感，任油價(jià)飆升，產(chǎn)量卻巋然不動(dòng)，可見(jiàn)廉價(jià)石油的產(chǎn)量已到極致。
然而，有另一種理論也可以解釋這一現(xiàn)象，那就是越來(lái)越多的雙邊石油貿(mào)易或許正通過(guò)美元之外的其他貨幣，或以物易物的方式進(jìn)行，不再采納以這兩類基準(zhǔn)原油為參考的市場(chǎng)化石油定價(jià)體系，進(jìn)而導(dǎo)致“市場(chǎng)化”石油價(jià)格對(duì)供需調(diào)節(jié)的失靈。這種情況發(fā)展下去，或?qū)⒁l(fā)國(guó)際石油價(jià)格形成機(jī)制的又一次變革。美國(guó)似乎也在為此做準(zhǔn)備，“北美能源獨(dú)立”借頁(yè)巖油革命的東風(fēng)，迅速為世人熟知。幾年前西方學(xué)者和研究機(jī)構(gòu)還在討論“美國(guó)的石油進(jìn)出口”，現(xiàn)在，他們談及石油貿(mào)易時(shí)更多把“美洲OECD國(guó)家”視為一個(gè)整體，強(qiáng)調(diào)區(qū)域能源獨(dú)立的事實(shí)。種種跡象表明，對(duì)于持續(xù)了半個(gè)世紀(jì)的“中東石油依賴論”，美國(guó)已經(jīng)無(wú)意再偽裝下去了。
雖然西方研究者們正熱烈討論北美轉(zhuǎn)為石油凈出口地區(qū)的前景，但如果現(xiàn)行的市場(chǎng)化油價(jià)決定體系失靈，北美(及部分拉美產(chǎn)油國(guó))完全可以通過(guò)限制石油出口，形成一個(gè)自給自足的區(qū)域能源體系，實(shí)行穩(wěn)定的石油價(jià)格，而將世界其他地區(qū)置于油價(jià)劇烈動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)中。對(duì)于這種可能性，其他地區(qū)是否有充足的準(zhǔn)備?對(duì)于石油需求增長(zhǎng)最為旺盛的亞洲發(fā)展中國(guó)家而言，超過(guò)50%的石油供應(yīng)來(lái)自中東地區(qū)，這一地區(qū)的安全局勢(shì)正在日益惡化，然而美國(guó)“置身事外”的意圖十分明顯，兩種基準(zhǔn)石油價(jià)格也開(kāi)始無(wú)視東方因素，2014年以來(lái)，從烏克蘭危機(jī)到中東戰(zhàn)局激化，發(fā)生了一系列本應(yīng)推高油價(jià)的事件，石油價(jià)格卻不斷下滑，這些變化都釋放出危險(xiǎn)信號(hào)。
目前在WTI和布倫特原油兩種基準(zhǔn)油價(jià)外，存在多種替代選擇，如歐佩克一攬子價(jià)格(OPEC Basket Prices)、迪拜石油期貨價(jià)格等，但這些價(jià)格體系或缺乏獨(dú)立性(緊盯WTI和布倫特價(jià)格，并仍以美元計(jì)價(jià))，或流動(dòng)性差，無(wú)法獲得廣泛接受。現(xiàn)在，中國(guó)也即將推出面向海外投資者以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨，這是我國(guó)參與石油定價(jià)新體系的重要一步。然而，這場(chǎng)變局將是巨大和危險(xiǎn)的，充滿了不確定性，中國(guó)需要從國(guó)家戰(zhàn)略的高度來(lái)決定參與的時(shí)機(jī)和方式，對(duì)于可能的挫折和失敗，應(yīng)有充分的心理準(zhǔn)備。
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